Monthly Archives: febrero 2022

MALOS RESULTADOS AL INICIO DEL AÑO EN LA BALANZA COMERCIAL

El saldo deficitario de la balanza comercial durante enero se explica fundamentalmente por la caída de exportaciones automotrices y aumento en el saldo deficitario de productos petrolíferos. Anticipamos que ante la coyuntura actual estas fuerzas seguirán manteniendo la balanza comercial bajo presión deficitaria; sin embargo, no prevemos que esto represente un riesgo importante para el mercado cambiario.

LA ECONOMÍA MEXICANA EN ESTANCAMIENTO

El dato revisado de la actividad económica mas agregada (PIB) muestra un estancamiento en su ritmo durante el cuarto trimestre; la industria crece a diferencia del sector servicios, el cual muestra un par de trimestres en contracción. Hacia delante se aprecia claramente mas vientos en contra que pueden afectar negativamente el ritmo de expansión económica, el cual ubicamos en 2022 entre 2.0-2.5 porciento.

DESEMPEÑO DESIGUAL EN COMPONENTES DEL MERCADO INTERNO

Los indicadores que miden el desempeño del mercado interno, es decir el consumo y la inversión, muestran resultados contrastantes, por un lado, se mantiene el desempeño favorable del primero, pensamos que soportado por el muy dinámico crecimiento de las remesas; y por otro lado, la segunda mantiene su nivel de estancamiento o contracción durante los últimos 3 meses. Si queremos aspirar a un crecimiento económico mas dinámico se requiere que ambas variables crezcan de manera simultánea, lo contrario implicaría que nuestra economía tendría una expansión por debajo de su potencial máximo (2.25%-2.50%).

CRECE EMPLEO DEL IMSS EN ENERO: ¿SERÁ EL INICIO DE LA RECUPERACIÓN?

De manera inusual, se reportaron el día de ayer datos del registro de empleo del IMSS durante Enero 2022; habitualmente dicha información debería haberse difundido el día 7 de Febrero; es probable que ante los malos datos del PIB reportados la semana anterior, se quiso adelantar una buena noticia del dinamismo que mostró el empleo en el primer mes del año. Pareciera en principio algo contradictoria la evolución del empleo vs el dinamismo de la economía, sin embargo, pensamos que en los meses siguientes deberán alinear su desempeño.